G.A.M. 15,24 +3,02% Nuevo cuidador : Banesto

Banesto le quita a Morgan Stanley el mandato de cuidador de mercado de GAM

Agustín Marco :: 08/01/2007 :: 08:02 h.

General de Alquiler de Maquinaria (GAM) ha sido uno de los empresas estrella en bolsa en 2006. Banesto ha aprovechado la ocasión para hacerse con el mandato de cuidador del valor, un contrato que antes estaba en manos de Morgan Stanley, según han confirmado fuentes próximas a la compañía asturiana. El banco estadounidense fue el coordinador global de la salida a bolsa de GAM, que dejó un mal sabor de boca. La compañía participada por Nmás1 y Dinamia debutó el pasado año en bolsa con el peor estreno en la historia de las colocaciones de acciones en España. Con un mercado en contra, Morgan Stanley fue incapaz de conseguir la demanda suficiente para sacar adelante la Oferta Publica de Venta (OPV y de Suscripción (OPS). Fue sólo a última hora, cuando Nmás1 convenció a BBK y a Gonzalo Hinojosa para que tomaran una participación significativa en el capital cuando se decidió seguir adelante colocación. El precio de salida se estableció en 8,25% y en apenas unas horas la compañía se desplomó un 7,9%. Esta dura caída fue muy digerida por los accionistas de GAM, que consideraban que su precio objetivo era mucho mayor. De hecho, para poder sacar adelante la transacción, GAM tuvo que reducir un 21% el precio de la OPV respecto a la banda orientativa y un 25% el tamaño de la oferta. Según fuentes financieras, el malestar con Morgan Stanley fue muy profundo. No obstante, el banco estadounidense siguió durante varios meses como cuidador del valor, que a las pocas semanas empezó a recuperar posiciones en bolsa. Se trataba de un contrato que iba vinculado al del mandado como banco coordinador de la OPV. Sin embargo, tras el vencimiento de este contrato, GAM decidió prescindir de sus servicios y ponerse en manos de Banesto. No ha sido el único desencuentro entre Morgan Stanley y los accionistas del grupo industrial. En septiembre, Dinamia, máximo accionista de GAM, colocó en bolsa el 14% del capital y para ello contrató los servicios de Fidentiis. La sociedad de capital riesgo prescindió de los servicios del banco americano y le dio el mandato a la sociedad especializada en inversores institucionales. La operación se hizo a 11,06 euros, por un total de 50 millones de euros. La colocación fue tal éxito que el valor apenas notó el impacto de la venta de 4,5 millones de títulos en manos de Dinamia. De hecho, desde aquel momento, la cotización de la empresa asturiana se ha revalorizado casi un 33%. Los analistas de Fidentiis consideran que el valor puede seguir con su línea ascendente en 2007 debido al buen momento del sector y al proceso de concentración que se producirá, pero matizan que no subirá con la misma fuerza que el pasado año. El capital de GAM está participado por Dinamia y Nmás1, las cuales tienen cerca del 20%. El presidente, Pedro Luis Fernández, controla un 10%, mientras que BBK, Caja Asturias y Gonzalo Hinojosa tienen en sus manos un 5% cada uno. Fidelity es otro de los accionistas destacados, con un 9%.